[มีวิดีโอ] การหลีกเลี่ยงอันตรายสองประการในการทำธุรกิจหุ้นส่วน: หุ้นส่วน

---

ประเภทบุคคลแรก: นักลงทุนทางการเงินล้วนๆ – ทำไมพวกเขาจึงไม่สามารถเป็นหุ้นส่วนกันได้?

ความขัดแย้งหลัก: ตรรกะทุนและตรรกะของผู้ประกอบการขัดแย้ง.

• นักลงทุนตรรกะสิ่งที่พวกเขาไล่ตามคือผลตอบแทนทางการเงินและประสิทธิภาพการลงทุนพอร์ตโฟลิโอของพวกเขาอาจประกอบด้วยโครงการหลายโครงการ โดยมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มมูลค่าสินทรัพย์อย่างรวดเร็วและขายหุ้นออกในเวลาที่เหมาะสม (เช่น การระดมทุนรอบต่อไป การเข้าซื้อกิจการ หรือการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก) เพื่อให้ได้ผลตอบแทนสูงสุด พวกเขาขาดความอดทนในระยะยาวที่จะ "อยู่และตาย" กับโครงการเดียว
• ผู้ประกอบการตรรกะคุณปฏิบัติต่อบริษัทเหมือนเป็น “ลูก” ของคุณและดำเนินตาม...มูลค่าระยะยาวและความฝันในการประกอบอาชีพสิ่งนี้ต้องใช้ความพยายามและเวลาอย่างต่อเนื่อง รวมถึงการปรับกลยุทธ์อย่างต่อเนื่องตามการเปลี่ยนแปลงของตลาด นับเป็นกระบวนการที่ยาวนานและไม่แน่นอน

การวิเคราะห์ความเสี่ยงโดยละเอียด:

1. ความไม่สมดุลในโครงสร้างทุนดังที่ได้กล่าวไปแล้ว คุณลงทุนด้วยเงินจำนวนเล็กน้อยและพลังงานทั้งหมดของคุณ ในขณะที่นักลงทุนลงทุนด้วยเงินจำนวนมาก แต่ไม่ได้ลงทุนด้วยความพยายามของพวกเขา ในช่วงแรก พวกเขาอาจถือหุ้นจำนวนมาก แต่เมื่อบริษัทเติบโตขึ้น มูลค่าการลงทุนด้านแรงงาน เทคโนโลยี และเวลาของคุณ (ซึ่งถือเป็น "ทุนมนุษย์") จะเพิ่มขึ้น แต่ทุนเริ่มต้นจะแข็งแกร่งขึ้น สิ่งนี้จะนำไปสู่การขาดแรงจูงใจในระยะหลัง ทำให้คุณรู้สึกเหมือนกำลัง "ทำงานให้คนอื่น"
2. ความแตกต่างในการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ความขัดแย้งเกิดขึ้นเมื่อบริษัทจำเป็นต้องนำกำไรกลับมาลงทุนใหม่เพื่อเพิ่มส่วนแบ่งตลาด ในขณะที่นักลงทุนต้องการจ่ายเงินปันผลโดยเร็วที่สุด หรือเมื่อบริษัทจำเป็นต้องดำเนินการอย่างระมัดระวัง ในขณะที่นักลงทุนต้องการใช้เงินไปกับการขยายกิจการเพื่อขายหุ้นอย่างรวดเร็ว นักลงทุนที่มีอำนาจควบคุมอาจบังคับให้ตัดสินใจ ซึ่งเบี่ยงเบนไปจากวิสัยทัศน์ในการเป็นผู้ประกอบการเดิมของคุณ
3. วิกฤตการกำจัดในการระดมทุนรอบต่อๆ ไป มูลค่าหุ้นของคุณจะถูกเจือจางลง หากนักลงทุนร่วมมือกับผู้ถือหุ้นรายอื่น หรือใช้เงื่อนไขพิเศษในข้อตกลงการลงทุน (เช่น สิทธิวีโต้ สิทธินำหุ้นเข้าซื้อหุ้น ฯลฯ) คุณอาจสูญเสียการควบคุมบริษัทหรืออาจถูกขับออกจากตำแหน่งได้

แนวทางที่ถูกต้อง:

• ชี้แจงตัวตนของพวกเขาเขาเป็น “ผู้ถือหุ้น” ไม่ใช่ “หุ้นส่วน”ข้อตกลงเพิ่มทุนเป้าหมายคือการควบคุมความสัมพันธ์กับเขาและชี้แจงสิทธิและภาระผูกพันของเขา มากกว่าที่จะให้เขาเข้ามาเกี่ยวข้องในการดำเนินงานประจำวัน
• การนำกลไกการปรับ "ทุนแบบไดนามิก" มาใช้นี่คือทางออกที่ดีที่สุด เป็นที่ยอมรับกันว่าปัจจัยด้านแรงงานของคุณ (เช่น การดำรงตำแหน่งซีอีโอ) สามารถแปลงเป็น "ส่วนของผู้ถือหุ้น" (หรือออปชั่น) จำนวนหนึ่งในแต่ละปี โดยจะจัดสรรจากกองทุนรวมส่วนของผู้ถือหุ้นสำรอง หรือจะปรับตามสัดส่วนของส่วนของผู้ถือหุ้นของนักลงทุนก็ได้ ด้วยวิธีนี้ เมื่อส่วนที่คุณลงทุนเพิ่มขึ้น เปอร์เซ็นต์ส่วนของผู้ถือหุ้นของคุณก็จะเพิ่มขึ้นตามไปด้วย ซึ่งจะทำให้ได้ผลตอบแทนที่ยุติธรรม

---

บุคคลประเภทที่สอง: ผู้ที่มีทรัพยากรและเส้นสาย – เหตุใดพวกเขาจึงต้องระมัดระวังอย่างยิ่ง?

ความขัดแย้งหลัก: มูลค่าที่คาดหวังและมูลค่าที่แท้จริงความแตกต่าง

• ภาพลวงตาของทรัพยากร“ทรัพยากร” และ “ภูมิหลัง” ที่เขากล่าวถึงอาจจะเป็น:
  • ไม่สามารถแปลงเป็นเงินสดได้เขารู้จักผู้นำคนหนึ่ง แต่ผู้นำคนนั้นไม่ได้รับผิดชอบด้านธุรกิจของคุณ หรือไม่สามารถให้ความช่วยเหลือคุณในลักษณะที่ถูกกฎหมายและเป็นไปตามข้อกำหนดได้
  • ขาดความสามารถในการแปลงเขามีทรัพยากร แต่ขาดแรงจูงใจหรือความสามารถในการแปลงทรัพยากรเหล่านั้นเป็นคำสั่งซื้อและรายได้จริงให้กับบริษัท
  • ความพิเศษเฉพาะทรัพยากรของเขาอาจมีประโยชน์เพียงบางช่วงในช่วงเริ่มต้นของบริษัทเท่านั้น และอาจไม่มีประสิทธิภาพในภายหลัง

การวิเคราะห์ความเสี่ยงโดยละเอียด:

1. การเชิญเทพเจ้าเป็นเรื่องง่าย แต่การส่งพระองค์กลับไปเป็นเรื่องยากเมื่อได้รับหุ้นแล้ว ผู้รับจะกลายเป็นหนึ่งในเจ้าของตามกฎหมายของบริษัท แม้ว่าภายหลังจะพบว่าผู้รับไม่ได้มีส่วนร่วมใดๆ ก็ตาม คุณก็ไม่สามารถเรียกคืนหุ้นได้โดยง่าย การซื้อหุ้นคืนจะต้องใช้ต้นทุนทางการเงินจำนวนมาก และอาจต้องดำเนินคดีทางกฎหมายด้วย
2. การตัดสินใจที่ไม่มีประสิทธิภาพเขาอาจไม่เข้าใจธุรกิจ แต่ในฐานะผู้ถือหุ้น เขามีสิทธิตามกฎหมายที่จะพูดและออกเสียงในการตัดสินใจสำคัญๆ ซึ่งอาจนำพาบริษัทไปสู่การอธิบายและการถกเถียงอย่างไม่รู้จบ จนทำให้พลาดโอกาสทางการตลาด
3. การแย่งชิงทรัพยากรเขาอาจใช้สถานะผู้ถือหุ้นของตนเพื่อเรียกร้องให้บริษัทจัดสรรทรัพยากรให้กับธุรกิจที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักซึ่งได้รับประโยชน์จากการเชื่อมต่อส่วนตัวของเขา ส่งผลให้กลยุทธ์โดยรวมของบริษัทได้รับผลกระทบ

แนวทางที่ถูกต้อง:

• การใช้ "หุ้นหลอกลวง" หรือ "ออปชั่นแบบ Earn-Out ที่อิงตามผลงาน"-
  • หุ้นแห้ง (หุ้นปันผล)ชี้แจงส่วนทุนนี้ให้ชัดเจนพวกเขามีสิทธิ์ได้รับเพียงเงินปันผลเท่านั้น แต่ไม่มีสิทธิ์เป็นเจ้าของหรือมีสิทธิออกเสียงสิ่งนี้เป็นแรงจูงใจให้เขาสร้างรายได้ให้กับบริษัทโดยไม่ทำให้การควบคุมของคุณลดน้อยลง ข้อตกลงควรระบุว่าหากเขาลาออกหรือไม่สามารถบรรลุเป้าหมายด้านผลประกอบการ เขาสามารถเรียกคืนหุ้นได้โดยไม่มีเงื่อนไข
  • การเดิมพันตามผลงานมีการลงนามในข้อตกลง โดยระบุว่าเขาต้องนำทรัพยากรเฉพาะเจาะจงที่สามารถวัดผลได้เข้ามาสู่บริษัท (เช่น การดึงดูดคำสั่งซื้อ/ความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ที่มีมูลค่าไม่น้อยกว่า XXX ล้านหยวนภายในหนึ่งปี) เขาจะได้รับหุ้นหรือออปชั่นที่เกี่ยวข้องก็ต่อเมื่อบรรลุเป้าหมายเท่านั้น

---

การวิเคราะห์เชิงลึกของกลไกการล็อคหลักสามประการ

กุญแจทั้งสามนี้ก่อตัวเป็น "สามเหลี่ยมเหล็ก" เพื่อสร้างความร่วมมือที่มั่นคง

1. เวลาล็อคอิน (กลไกล็อคออก)

• วัตถุประสงค์เพื่อให้แน่ใจว่าทีมงานสตาร์ทอัพมีความมั่นคง และป้องกันไม่ให้พวกเขา "เกาะกระแส" แล้วออกไปถอนทุน
• การสมัครโดยละเอียด-
  • กลไกการมอบสิทธิในหุ้นนี่เป็นวิธีที่ดูเป็นมืออาชีพกว่าในการอธิบาย เป็นที่ยอมรับกันว่าส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งหมดจะตกเป็นกรรมสิทธิ์ภายในสี่ปี โดย 25% จะตกเป็นกรรมสิทธิ์ในแต่ละปี หากหุ้นส่วนถอนตัวเมื่อสิ้นปีที่สอง พวกเขาจะสามารถนำส่วนของผู้ถือหุ้น 50% ที่ตกเป็นกรรมสิทธิ์ไปด้วยได้เท่านั้น ส่วนที่เหลือของ 50% จะถูกซื้อคืนโดยบริษัทด้วยต้นทุนที่ต่ำมาก (หรืออาจไม่มีต้นทุนเลย) และแจกจ่ายให้กับหุ้นส่วนที่เหลือคนอื่นๆ วิธีการนี้มีความละเอียดรอบคอบและบังคับใช้ได้ตามกฎหมายมากกว่าการ "ลาออกโดยไม่เหลืออะไรเลย"
  • การไม่แข่งขันและการรักษาความลับเชื่อมโยงกับการซื้อหุ้นคืน ดังที่ระบุไว้ในบทความ หากฝ่าฝืน เงินทุนหรือหุ้นที่ไม่ได้รับคืนจะถูกยึด

2. ล็อคกำไร (กำหนดจำนวนเงินสมทบ)

• วัตถุประสงค์เป้าหมายคือการเปลี่ยนสินทรัพย์ที่จับต้องไม่ได้ เช่น "ความสามารถ" ให้กลายเป็นสินทรัพย์ที่จับต้องได้ เช่น "กระแสเงินสด" และ "กำไร" ที่บริษัทต้องการ
• การสมัครโดยละเอียด-
  • จัดทำตัวชี้วัดประสิทธิภาพสำหรับพันธมิตรด้านเทคนิคหรือฝ่ายขาย ไม่ควรให้สิทธิ์แก่หุ้นส่วนเพียงเพราะ "ทักษะทางเทคนิคที่แข็งแกร่ง" หรือ "เครือข่ายที่กว้างขวาง" เท่านั้น ควรกำหนด KPI ที่ชัดเจน เช่น พันธมิตรด้านเทคนิคต้องเป็นผู้นำในการพัฒนาผลิตภัณฑ์และผ่านการทดสอบตลาดภายในหนึ่งปี พันธมิตรฝ่ายขายต้องบรรลุเป้าหมายยอดขายที่กำหนด สิทธิ์ของหุ้นส่วนจะค่อยๆ หมดลงเมื่อบรรลุเป้าหมายเหล่านี้
  • แยกแยะระหว่าง “เงินปันผลแก่ผู้ถือหุ้น” และ “เงินเดือนประจำ”ในฐานะสมาชิกหลัก เขาอาจได้รับทั้งเงินเดือนและส่วนแบ่งกำไร เรื่องนี้ต้องได้รับการชี้แจงให้ชัดเจนเพื่อป้องกันไม่ให้เขา "นิ่งเฉย" และพึ่งพาแต่เงินทุนเริ่มต้นเพียงอย่างเดียว

3. ล็อคราคา (กฎการซื้อคืน)

• วัตถุประสงค์เพื่อให้มีการกำหนดราคาที่ชัดเจนและเป็นธรรมสำหรับการเข้าและออกจากหุ้น และเพื่อหลีกเลี่ยงข้อพิพาทในอนาคต
• การสมัครโดยละเอียด-
  • ออกเมื่อเกิดการขาดทุนราคาสามารถคำนวณได้จากส่วนลดจากเงินลงทุนเริ่มแรกหรือมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ และผู้ถอนทุนจะต้องแบ่งหนี้สินที่เกิดขึ้นตามสัดส่วนการถือหุ้น วิธีนี้ช่วยให้บริษัทอยู่รอดและรักษาผลประโยชน์ของหุ้นส่วนอื่นๆ ไว้ได้
  • ออกเมื่อได้กำไรราคาสามารถคำนวณได้โดยใช้วิธีการที่ตกลงกันไว้ เช่น "เบี้ยประกันสินทรัพย์สุทธิ" "อัตราส่วนกำไรต่อปี (วิธี PE)" หรือ "อัตราส่วนรายได้ (วิธี PS)" การซื้อหุ้นคืนในระยะเวลาหลายปีมีจุดประสงค์เพื่อปกป้องกระแสเงินสดของบริษัทและป้องกันไม่ให้การซื้อหุ้นคืนครั้งใหญ่ครั้งเดียวส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัท

---

เอกสารทางกฎหมายที่ขาดไม่ได้

1. ข้อตกลงของผู้ถือหุ้น:นี่คือสิ่งที่สำคัญที่สุดเอกสารดังกล่าวระบุถึงสิทธิและหน้าที่ของผู้ถือหุ้น อัตราส่วนการถือหุ้น วิธีการลงทุน การแบ่งความรับผิดชอบ การกระจายกำไร กลไกการตัดสินใจ และข้อกำหนดการล็อกอินและการออกทั้งหมดที่กล่าวถึงข้างต้น
2. ข้อตกลงเกี่ยวกับการดำเนินการร่วมกันเพื่อให้มั่นใจว่าทีมผู้ก่อตั้งสามารถควบคุมบริษัทได้ ผู้ก่อตั้งหลักสามารถลงนามในข้อตกลงนี้ โดยตกลงที่จะรักษาจุดยืนที่เป็นหนึ่งเดียวและดำเนินการร่วมกันในการประชุมผู้ถือหุ้นหรือการประชุมคณะกรรมการ วิธีนี้ช่วยป้องกันปัญหาการตัดสินใจที่เกิดจากการกระจายการถือหุ้นหรือการที่บริษัทถูกนักลงทุนภายนอกเข้าซื้อกิจการทีละรายได้อย่างมีประสิทธิภาพ
3. ข้อตกลงการรักษาความลับและข้อตกลงการไม่แข่งขันปกป้องความลับทางการค้า สิทธิบัตรเทคโนโลยี และทรัพยากรลูกค้าของบริษัท มั่นใจว่าแม้หลังจากออกจากบริษัทแล้ว พันธมิตรจะไม่นำข้อมูลหลักที่ได้รับระหว่างดำรงตำแหน่งไปใช้เพื่อทำลายผลประโยชน์ของบริษัท

สรุป:

การเริ่มต้นธุรกิจร่วมกันเปรียบเสมือนการวิ่งมาราธอน ไม่ใช่การวิ่งระยะสั้น ตั้งแต่เริ่มต้น...แทนที่อารมณ์ด้วยกฎเกณฑ์ และคำสัญญาด้วยวาจานี่ไม่ใช่การไม่ไว้วางใจคู่ของคุณ แต่เป็นการรับผิดชอบสูงสุดต่อความพยายามและความฝันของกันและกัน ควรขอความช่วยเหลือจากผู้เชี่ยวชาญก่อนลงนามในเอกสารใดๆทนายความและนักบัญชีด้วยความช่วยเหลือของพวกเขา เราจึงมั่นใจได้ว่ากฎเหล่านี้สอดคล้องตามกฎหมายและนำไปปฏิบัติอย่างถูกต้อง เพื่อปกป้องการพัฒนาธุรกิจของคุณอย่างมั่นคงและยาวนาน

อ่านเพิ่มเติม:

• [วิดีโอ] กฎที่ไม่มีใครเอาชนะได้ของโลกแห่งการต่อสู้
• [วิดีโอ] ชีวิตคือการแสวงหาอะไร?
• ทำไมพลเมืองอาร์เจนติน่าถึงตื่นเต้นกับการคว้าแชมป์ฟุตบอลโลกมากขนาดนี้?
• [วิดีโอ] แก่นแท้ของการเรียนรู้: การทำซ้ำ การทำซ้ำ การทำซ้ำอย่างสุดโต่ง - หนทางเดียวที่จะก้าวข้ามความธรรมดา